如何评价绝对回报基金?

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作为国际知名的基金评级机构,晨星对于基金的评价是建立在风险调整后收益的基础上。基金的投资是有风险的,风险是收益的不确定性。两只收益情况相同的基金,可能具有迥然不同的风险程度。因此,评价基金业绩时不能仅仅看回报率,还必须考察风险因素。晨星将每只基金的收益进行风险调整,然后再与同类基金进行比较,给予评级。但是,不同的理论体系对“风险调整后收益”的理解是不同的。一种通常的方法是,先通过杠杆的调整作用使得两只基金的风险水平相等,再对其进行比较。

这样,基金的评级就不会过多地受到风险资产数量或者杠杆作用的影响。经典的夏普比率就是这样的调整方式。另一种风险调整的方法是建立在投资人风险偏好的基础上,认为投资人喜欢高的收益而厌恶风险,而不考虑风险和收益是如何结合的。因此,在评级时候,奖励收益而惩罚风险。晨星基金星级评价方法就是建立在投资人风险偏好的基础上。晨星考察的风险,主要体现在基金月度回报率的波动,尤其是下行波动(DownwardVariation)。那么,晨星如何衡量基金的风险调整后收益呢?“晨星风险调整后收益”(MorningstarRisk-AdjustedReturn)是晨星星级评价的核心指标,又称MRAR。

MRAR的衡量具有以下特点。1、未规定超额收益是服从特定分布的;2、在所有情况下,风险要受到惩罚;3、其理论基础——期望效用理论被专业投资人和分析师所接受。MRAR的衡量以期望效用理论(ExpectedUtilityTheory)为基础,该理论认为投资人:比起无法预期的高收益,更倾向于可预见的低收益;愿意放弃一部分预期收益来换取确定性较强的收益。在此前提下,根据每个投资组合的期末价值构造效用函数,然后计算期望效用并按照其数值高低对所有的投资组合进行排名。

晨星根据每只基金在计算期间月度回报率的波动程度尤其是下行波动的情况,以“惩罚风险”的方式对该基金的回报率进行调整;波动越大,惩罚越多。如果有两只基金回报率相近,晨星对其中回报波动较大者给予更多的风险惩罚。通过上述方法,体现基金各月度业绩表现的波动变化,并更加注重反映基金资产的下行波动风险;从而奖励业绩持续稳定者,并减少由于基金短期业绩突出而掩盖内在风险的可能性。

如何评价一只基金的好坏?

首先应该从三个方面来看这一只基金。a波动率要了解一只基金的能力,一定要关注收益背后的风险。查看基金风险,波动率是一个不错的指标,波动率指的是基金净值的波动率,波动率大的基金风险也更高,这让基民心跳也越快。b回撤看基金的抗风险能力,也可以看回撤这个指标。回撤的意思,是基金从最高点跌到最低点的幅度。回撤大的基金抗风险能力也比较差。c夏普指数有没有一次性把风险和收益都看清的指标呢?有,专业机构经常用“夏普指数”这个指标,它综合考虑了收益和风险,可以算出:基金承担一分风险的同时,能创造几分收益。

夏普指数越高,这个基金的绩效就越好。最后想说的是,累计净值反映的是历史业绩,同时期发行的基金,累计净值越高反映其管理能力越强,一般来说基金业绩还是有延续性的,假如累计净值比净值高很多,说明该基金分红比较多,比较注重给投资者回报,分红落袋为安,会降低你投资的风险。但决定你购买的决定因素是你对后市的判断,如果你看好后市就购买,净值高低只是辅助因素。选基金其实选的是公司,选的是你看中的基金经理,如果对后市看好的话,选择一家有实力的基金公司,选中一个明星基金经理,读读他的季报,看看他的十大重仓股,基本可以看出他的水平来。

我想看一下一个基金的好坏怎么看呢?

五个关键问题值得参考:1挑选优秀的公司,看牌子就明白;2、挑选优秀的基金经理,看看他以前的履历和业绩;3、参考基金评级,最近两年耒各时段的业绩评价指标,数星星总是会的;4、合理的费用,不能太贵,除非物有所值;5、做好基金组合,试着作一个基金组合,它会降低你基金的风险几率。进行四个对比:1、对比规模,规模相对灵活,不宜太大;2、对比净值,净值增长较快的;3、对比同类型、同一时期成立的基金的表现;4、对比抗跌,抗跌性较强的。

还要明确基金的分类、基金风险与收益的关系;个人风险承受能力和预期收益水平,无论如何决不能忘了,合适的基金就像合适的鞋子,再好看的鞋子,不合你的尺码也走不了路的。

编辑作者: 聚米配资网

发布时间: 2020-08-01

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